Quantity at expense of quality? Measuring the effects of 'successful' M&A on innovation performance

Objectives. Taking the literature on innovation and mergers and acquisitions (M&A) as a basis, this paper aims at investigating the effect of M&A on innovation quality which includes the invention’s technological impact, originality, and generality. More specifically, we analyze the directionality of the relationship between quality and quality of postacquisition inventive process outcome. Methodology. Using data from a sample of 330 M&A occurred in the U.S. communication services sector and applying the traditional metric of success based on changes in inventive outputs (patent counts), we adopt a quasiexperimental approach using the matching estimators and propensity score methods to better assess the effects of successful M&A on three different dimensions of innovation quality. Findings. The results obtained show that firms involved in successful acquisitions actually decreased the average quality of their inventive outputs. Our findings offer new insights concerning the dynamics that may affect firms’ innovation performance after an M&A transaction. Research limits. The main limitation regards the use of patents as a measure of innovation performance, as some inventions might not be patented. Moreover, we focus only on one industry, hence, our results may lack generalizability. Practical implications. This paper offers several recommendations to help managers when defining the postacquisition innovation strategy. Originality of the study. This study provides a specific understanding of the relationship between quantity and quality of innovation process output and raises questions on the measurement of innovation.

Obiettivi. Basandosi sulla letteratura di innovazione e quella delle fusioni e acquisizioni (F&A), questo studio intende investigare l'effetto delle F&A sulla qualità dell'innovazione intesa in termini di impatto tecnologico, originalità e la generalità dell'innovazione. Nello specifico, si analizza la relazione tra qualità e qualità dei risultati del processo inventivo dopo l’acquisizione. Metodologia. Usando i dati di un campione di 330 F&A del settore dei servizi di comunicazione statunitensi e applicando la metrica tradizionale del successo sulla base dell’aumento degli output dell’attività inventiva dell’impresa, lo studio adotta un approccio quasi sperimentale usando il metodo del matching propensity scores per valutare meglio gli effetti di F&A su tre diverse dimensioni della qualità dell’innovazione. Risultati. I risultati ottenuti mostrano che le imprese coinvolte in F&A hanno effettivamente ridotto la qualità media dei loro prodotti inventivi. I nostri risultati offrono nuovi spunti riguardo alle dinamiche che possono influenzare le performance innovative delle imprese dopo una F&A. Limiti della ricerca. Il limite principale riguarda l'uso dei brevetti come misura di innovazione, dato che alcune invenzioni potrebbero non essere brevettate. Inoltre, il nostro studio esamina un solo settore, quindi i nostri risultati potrebbero non essere generalizzabili. Implicazioni pratiche. Questo lavoro offre diversi suggerimenti per aiutare i manager nella definizione della strategia di innovazione post-acquisizione. Originalità del lavoro. Lo studio fornisce una comprensione della relazione tra quantità e qualità dell'output del processo di innovazione e pone quesiti sulla misurazione dell’innovazione.